Доллар надеется на Пауэлла

На минувшей неделе американская валюта находилась под давлением со стороны медведей. Чтобы вернуть восходящий импульс, сейчас гринбеку необходим мощный триггер. Долларовые быки рассчитывают, что вернуть к жизни USD сможет глава ФРС. Но надолго ли? Чего доллар ждет от Пауэлла? После своего февральского ралли, которому способствовало усиление ястребиных настроений рынка, доллар начал март с негатива. По итогам прошлой недели индекс DXY пережил самое крупное с середины января падение, снизившись к корзине основных валют на 0,5%, до уровня 104,5. Давление на гринбек оказали сразу несколько негативных факторов. Во-первых, возвращение аппетита к риску на фоне более резкого, чем ожидалось, восстановления деловой активности в Китае. А во-вторых, противоречивые экономические данные США, которые заставили инвесторов усомниться в ястребиной решительности ФРС. На этой неделе аналитики прогнозируют американской валюте неровную динамику. Большинство экспертов ожидают укрепления гринбека в первой половине семидневки и снижения USD под ее занавес. В ближайшие дни ключевым триггером для доллара станет последнее перед мартовским заседанием ФРС публичное выступление ее председателя Джерома Пауэлла. Во вторник и среду глава ведомства выступит в Конгрессе, где представит свой полугодовой отчет по денежно-кредитной политике. Учитывая текущую неопределенность в отношении дальнейшей траектории ужесточения в США, представители законодательной власти, скорее всего, спросят Дж. Пауэлла, рассматривает ли регулятор возможность повышения ставки на полпроцента. Напомним, что в феврале ФРС подняла показатель всего лишь на четверть пункта после увеличения ставки на 50 б.п. в декабре и четырех последовательных повышений на 75 б.п. в течение прошлого года. Некоторые аналитики предполагают, что в этот раз глава американского центробанка не будет мутить воду двусмысленными формулировками и покажет явный ястребиный оскал. В феврале Федрезерв получил целый ряд убедительных аргументов, которые дают зеленый свет для более агрессивной политики: инфляция в США по-прежнему остается устойчивой, экономика – крепкой, а рынок труда – сильным. – Несмотря на принимаемые ФРС меры, рост цен в Америке все еще значительно превышает целевой показатель инфляции в 2%, а потребительские расходы падают не такими быстрыми темпами, как хочется регулятору. Исходя из всего этого, можно предположить, что риторика Пауэлла в Конгрессе будет более ястребиной, – поделился мнением стратег Commonwealth Bank of Australia Джо Капурсо. Его коллега из KPMG Дайан Суонк также считает, что Дж. Пауэлл может намекнуть на более резкое повышение ставок, учитывая намерения ФРС вернуть как можно быстрее инфляцию к своему таргету и благоприятные для этого экономические условия. Аналогичное мнение высказал на днях и бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс. В интервью Bloomberg он заявил, что ФРС не следует сбавлять обороты в борьбе с инфляцией, если она желает увидеть в ближайшем будущем устойчивый нисходящий тренд по росту цен. – Думаю, самым логичным решением для Федрезерва было бы снова вернуться к более масштабному повышению ставок и увеличить в этом месяце показатель на 50 б.п., тем более что прямо сейчас для этого есть все возможности, – подчеркнул Л. Саммерс. О том, что Центробанк США может снова прибавить скорость, свидетельствуют также недавние ястребиные комментарии американских чиновников. На прошлой неделе президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик дал понять, что выступает за постепенное повышение ставок (на 25 б.п.), но при этом не исключает вероятности более резкого увеличения показателя, если этому будут способствовать поступающие в дальнейшем данные. Созвучную позицию выразила на днях и глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли. Выступая в Принстонском университете в субботу, она заявила, что ФРС предстоит проделать еще немало работы, чтобы охладить высокую инфляцию. Чиновница уверена, что ради достижения своей инфляционной цели регулятор будет вынужден продолжать ужесточение, не сбавляя темпов: поднять ставки выше, чем прогнозировалось ранее, и сохранять их высокими гораздо дольше. Напомним, что сейчас большинство участников рынка ожидают, что процентные ставки в США вырастут в текущем году до пика в 5,4% и останутся на этом уровне до конца года. При этом трейдеры оценивают вероятность увеличения ставки в марте на 25 б.п. в 75%. По мнению экспертов, после выступления Дж. Пауэлла оценка инвесторами следующего шага ФРС может существенно измениться. Если риторика управляющего Федрезерва будет более ястребиной, это спровоцирует всплеск спекуляций по поводу увеличения ставки на половину процентного пункта в текущем месяце, что послужит отличным драйвером для доллара. Однако далеко не все эксперты описывают в своих прогнозах подобный сценарий. Есть мнение, что Дж. Пауэлл будет крайне осторожным в своих высказываниях накануне выхода ключевого отчета по занятости в США, который будет опубликован в пятницу, 10 марта. В таком случае американская валюта, вероятнее всего, не получит поддержку и не сможет возобновить свой рост даже в краткосрочной перспективе. Как Nonfarm Payrolls повлияет на доллар? Напомним, что предыдущий выпуск нонфармов оказался супергорячим. В январе число занятых в несельскохозяйственном секторе страны подскочило на 517 тыс., что значительно превысило ожидания экономистов. Трейдеры увидели, что спрос на рабочую силу в Америке по-прежнему остается высоким, что предполагает увеличение заработной платы и, как следствие, рост потребительских расходов. Это создает риск для более устойчивой инфляции, что является для ФРС своего рода красной тряпкой. Сильный отчет по занятости, опубликованный в прошлом месяце, значительно укрепил ястребиные ожидания рынка и послужил одним из главных катализаторов роста для доллара в феврале. Однако в этом месяце гринбек вряд ли получит поддержку со стороны Nonfarm Payrolls. Большинство аналитиков прогнозируют более слабый отчет по сравнению с предыдущим, что может оказать существенное давление на доллар. Так, экономисты Citi ожидают в феврале увеличения числа занятых в несельскохозяйственном секторе США всего лишь на 255 тыс., а их коллеги из Bloomberg – еще меньшей динамики (на 215 тыс.). – В этом отчете мы наконец увидим последствия массовых увольнений в Америке, которые были анонсированы ранее. Если это действительно так, то нам следует ожидать и более резкого роста числа первичных заявок на пособие по безработице в марте, – отметили аналитики Bloomberg. Эксперты считают, что мартовский отчет о занятости, который выйдет только после следующего заседания FOMC, вероятно, покажет более четкие признаки ослабления рынка труда. Но ФРС не может ждать, пока рассеется туман, чтобы принимать политические решения, поэтому будет ориентироваться в первую очередь на последние нонфармы. Если в феврале рост числа занятых окажется выше прогнозов, это, скорее всего, укрепит мнение рынка о дальнейшем ужесточении. По мнению Citi, неожиданно сильный подъем показателя может усилить спекуляции о возможном увеличении ставки на 0,50% и подтолкнуть доллар наверх. И наоборот: резкое снижение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США спровоцирует ослабление ястребиных ожиданий инвесторов, что обвалит курс доллара. Что еще может повлиять на USD на этой неделе? Заседание Резервного Банка Австралии РБА проведет заседание во вторник и, как ожидается, увеличит процентную ставку еще на 25 б.п. после того, как последние данные показали более медленный, чем ожидалось, рост экономики и охлаждение инфляции. Губернатор Филип Лоуи выступит с речью на следующий день. Если его риторика будет расценена рынком как голубиная, это окажет сильное давление на пару AUD/USD. Заседание Банка Канады В среду Канада может стать первой страной из G7, которая поставит ужесточение на паузу. Ожидается, что на своем заседании Банк Канады сохранит ставки неизменными на уровне 4,5%, поскольку в стране наблюдается устойчивый нисходящий тренд по инфляции. С начала года рост цен замедлился до 5,9% с пика в 8,1%. Приостановка ужесточения в Канаде может способствовать росту доллара в паре USD/CAD. Выступление главы ЕЦБ В среду ожидается публикация данных по ВВП еврозоны за четвертый квартал. Экономисты прогнозируют снижение показателя с 2,3% до 1,9%. Некоторые эксперты считают, что более сильное сокращение европейской экономики может повлиять на риторику председателя ЕЦБ Кристин Лагард, которая выступит в тот же день. Если в ее комментариях трейдеры услышат голубиные нотки, это негативно повлияет на динамику актива EUR/USD. Но если чиновница все так же будет придерживаться ястребиной тактики, евро может подорожать против доллара. Заседание Банка Японии В пятницу состоится очередное заседание японского ЦБ по денежно-кредитной политике, на котором Харухико Курода будет председательствовать в последний раз. Быки по иене надеются на то, что на прощание глава Банка Японии преподнесет ястребиный сюрприз в виде очередной коррекции YCC. Если Х. Курода действительно изменит механизм контроля кривой доходности или вовсе откажется от него, это отправит пару USD/JPY в свободное падение. Если же все пройдет спокойно, мажор может вырасти.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

ФРС vs доллар: противостояние продолжается. Рост USD нестабилен

После заседания Федрезерва американская валюта обрела уверенность, обогнав европейскую. Однако аналитики ожидают угасания этой тенденции, полагая, что рост доллара кратковременный, а усилия ФРС в данном направлении малопродуктивны. В среду, 8 марта, участники рынка оценивали доклад Джерома Пауэлла, главы Федрезерва, в котором рассматривались важные аспекты текущей денежно-кредитной политики. Согласно заявлению председателя ФРС, ценовая стабильность в США пока под вопросом, а базовая инфляция снижается слишком медленно. При этом регулятор готов ускорить ужесточение монетарной политики в случае необходимости, подчеркнул Дж. Пауэлл. По наблюдениям аналитиков, текущее выступление главы ФРС оказалось «менее зажигательным для рынков» по сравнению с аналогичным, состоявшимся во вторник, 7 марта. Тем не менее оно спровоцировало резкий рост американской валюты. На этом фоне существенно увеличились (на 70%) шансы на подъем ставки ФРС сразу на 50 пунктов. Аналитики допускают такое повышение на предстоящем заседании регулятора, которое запланировано на 22 марта. Результатом последнего заседания Федрезерва стал впечатляющий разворот в ожиданиях рынка. Отметим, что неделей ранее только 30% трейдеров и инвесторов рассчитывали на повышение ставки, а месяц назад – всего 9% участников. По мнению специалистов, такая переоценка ожиданий произошла после комментариев главы ФРС, а не после выхода данных по американской экономике. Напомним, что месяцем ранее участники рынка ориентировались на отчеты по росту занятости в США (увеличение на 517 тыс. за январь 2023 года). Масла в огонь добавило существенное увеличение личных расходов американцев и внезапный рост индекса потребительских цен в США (до 4,7% г/г вместо ожидаемых 4,3% г/г). Это заставило аналитиков и участников рынка пересмотреть прежние прогнозы. Ранее, в течение нескольких недель с начала 2023 года, представители ФРС убеждали игроков рынка в своих «ястребиных» намерениях в отношении монетарной политики. В итоге трейдеры и инвесторы начали закладывать в цену финансовых активов грядущее ужесточение ДКП. Однако в дальнейшем ситуация изменилась. По наблюдениям специалистов, сейчас рынки ожидают больше, чем готова сделать ФРС. На этом фоне эксперты зафиксировали принципиальное расхождение рыночных ожиданий и заявлений регулятора о возможном снижении ключевой ставки. Напомним, что в январе рынки рассчитывали на разворот монетарной политики ФРС и снижение ставок к концу 2023 года, однако это противоречило прежним прогнозам регулятора. В начале этой недели, согласно данным Федрезерва, в США был отмечен прирост кредитования в $14,8 млрд. Это больше $10,7 млрд, зафиксированных в декабре 2022 года. При этом аналитики ожидали $25,2 млрд. Специалисты полагают, что текущие данные свидетельствуют об охлаждении потребительского спроса, а этот показатель очень важен для регулятора. На этом фоне может произойти очередная переоценка монетарной политики ФРС в пользу более плавного повышения ставок. В сложившейся ситуации гринбек продемонстрировал существенный рост, хотя эксперты опасаются нарастания негативных настроений. По мнению аналитиков, текущий подъем USD кратковременный и неустойчивый. В ближайшие дни американская валюта вернется к понижательному тренду, тестируя уровни начала декабря 2022 года. В четверг, 9 марта, доллар воспрял духом и достиг трехмесячного максимума на фоне заявлений Дж. Пауэлла, председателя ФРС, о возможном повышении процентных ставок с целью обуздания инфляции. Это поддержало спрос на рынке и помогло подняться американской валюте. На второй день своего выступления перед Конгрессом США глава регулятора подтвердил свою «ястребиную» позицию, при этом осторожно отметил, что впереди – дебаты о масштабах и способах будущих повышений ставок, которые зависят от текущих макроданных. На этом фоне стремительное ралли доллара приостановилось, взяв паузу. Европейская валюта тоже откатилась от своих многомесячных минимумов, достигнув 1,0546. По наблюдениям аналитиков, в начале недели пара EUR/USD потеряла более 100 пунктов, обрушившись ниже отметки 1,0550. Таким образом евро отреагировал на «ястребиные» сигналы ФРС. Валютные стратеги MUFG Bank полагают, что к концу первого квартала тандем просядет еще сильнее. Катализатором этого станет более значительное повышение ставки (на 50 б. п.), уверены в MUFG Bank. К настоящему моменту пара EUR/USD торговалась вблизи 1,0556, стремясь наверстать упущенное. По оценкам специалистов, Дж. Пауэлл озвучил два четких «ястребиных» сигнала относительно перспектив дальнейшего ужесточения ДКП. Основываясь на текущих экономических данных, он отметил, что «конечный уровень процентных ставок будет выше, чем предполагалось». Вторым «ястребиным» сигналом главы регулятора эксперты считают тот факт, что он допустил быстрый возврат к более масштабным повышениям ставки на 50 б. п. На этом фоне усилились повышательные риски для американской валюты. В дальнейшем эксперты пришли к выводу, что текущее «ястребиное» обновление монетарной политики ФРС подтверждает прогнозы относительно дальнейшего роста гринбека. В отношении мартовского заседания регулятора и его дальнейших действий по поводу ставок вопрос остается открытым. По словам Дж. Пауэлла, все будет зависеть от поступающих макроданных. При этом глава регулятора обратил внимание на возможные потери от снижения инфляции, которые могут превзойти издержки от ее контроля. В сложившейся ситуации участники рынка пересмотрели прежние прогнозы, предусматривающие агрессивные темпы подъема ставки. В данный момент трейдеры и инвесторы закладывают в котировки дальнейшее увеличение процентных ставок, оценивая недавние комментарии Дж. Пауэлла. Ожидается, что до конца этого года ключевая ставка в США останется выше 5,5% годовых. Динамика американской валюты пока еще далека от устойчивости. В краткосрочной перспективе USD продолжит рост, но его долгосрочные перспективы под вопросом. По мнению главы ФРС, сейчас гринбек — единственный «серьезный кандидат на роль мировой резервной валюты». Валютные стратеги ING тоже настроены достаточно оптимистично, полагая, что «широкомасштабное снижение доллара откладывается». При этом аналитики уверены, что рынки недооценивают риски жесткой посадки американской экономики.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

EUR/USD: евро собирается с силами, а доллар снова лидирует

Последний, но самый цветущий месяц весны американская валюта встречает в «расцветшем» настроении. Кратковременные неудачи закалили доллар, который упорно стремится к новым пикам. При этом европейская валюта выглядит обессиленной, поскольку сейчас EUR просел после череды подъемов. Уверенный рост гринбека обусловлен позитивными статданными из США, опубликованными в минувшую пятницу, 28 апреля. Согласно отчетам Бюро статистики американского рынка труда, в первом квартале 2023 года индекс затрат на занятость, расходы на оплату труда большинства работников увеличился на 1,2%. Эти данные последовали за ростом на 1%, зафиксированным в предыдущем квартале, и оказались выше прогнозов. Другими важными отчетами стали сведения по инфляции в США, измеряемые индексом цен расходов на личное потребление (PCE). По итогам марта данный показатель сократился до 4,2% в годовом выражении (с февральских 5,1%). Согласно оценкам Бюро экономического анализа США, этот индикатор оказался ниже прогнозируемого (эксперты ожидали значения в пределах 4,6%). Что касается годового базового индекса цен PCE, на который ориентируется ФРС при оценке уровня инфляции, то он снизился до 4,6% (с прежних 4,7%). В месячном выражении базовая инфляция PCE и общая инфляция PCE увеличились на 0,3% и 0,1%, соответственно. На этом фоне доллар расправил крылья, преодолев спад последних нескольких дней. При этом крупные игроки рынка увеличили позиции на покупку контрактов на индекс доллара (USDX) на 0,2 тыс., до 10,7 тыс. Кроме этого, хеджеры начали наращивать позиции на рост гринбека, число которых заметно увеличилось за последние 22 месяца. Продолжение текущей тенденции способствует удорожанию американской валюты, полагают эксперты. В сложившейся ситуации европейская валюта уступила место американской, а также ряду других валют. Причина – ухудшение макростатистики из еврозоны. Согласно оценкам Евростата, в первом квартале 2023 года экономика региона выросла всего на 0,1%. На этом фоне пара EUR/USD одномоментно просела ниже круглого уровня 1,1000, но затем набрала обороты. Утром в понедельник, 1 мая, тандем пытался закрепиться в восходящей спирали. В первый день нового месяца пара EUR/USD торговалась по 1,1008, стараясь подняться выше. Согласно прогнозам аналитиков, они рассчитывали на рост европейской экономики на 0,2% после ее увеличения на 0,1%, зафиксированного в конце 2022 года. Однако текущая ситуация далека от благополучной: на фоне общего спада в регионе экспертам пришлось пересмотреть прежнюю оценку экономики за последний квартал 2022 года (в 0,1%) в сторону ее снижения (до 0%). Тем не менее европейской экономике удалось избежать рецессии, которую ожидали многие участники рынка. По мнению аналитиков, этому способствовали теплая зима, на фоне которой существенно снизились цены на энергоносители, а также появление новых фискальных стимулов со стороны ЕЦБ. Однако позиция европейского регулятора в отношении процентных ставок демонстрирует некоторую нестабильность. Эксперты и участники рынка ожидают от ЕЦБ, как и от ФРС, повышения ставок в мае. Однако некоторые аналитики полагают, что действия еврорегулятора в отношении денежно-кредитной политики немного запаздывают. Валютные стратеги BofA Global Research считают, что результаты ужесточения монетарной политики центробанка «материализуются только к четвертому кварталу этого года». В сложившейся ситуации многие экономисты обращают внимание на крайнюю неопределенность перспектив большинства экономик. На этом фоне «стопорится» рост доллара, а евро испытывает серьезные трудности. Масла в огонь добавляет некоторое замедление американской экономики. Напомним, что в первом квартале 2023 года годовой ВВП США снизился до 1,1% с прежних 2,6%. Однако его увеличение произошло немного быстрее, чем у аналогичного показателя еврозоны. Этому способствовал рост потребительских расходов, резюмируют эксперты. Помимо этого, аналитики опасаются усиления глобальной дедолларизации, которая постепенно набирает обороты. Некоторые центральные банки отказываются от доллара и переходят на золото, а также используют китайскую валюту в международных расчетах. Это ослабляет позиции гринбека и усиливает опасения по поводу перспектив мировой экономики. Однако эксперты не советуют «хоронить доллар» раньше времени, поскольку его доля в глобальных валютных операциях составляет 83,7%, а доля юаня – всего 4,5%.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Доллар устал сталкивать евро с пьедестала, но для победы этого мало

Американская валюта сдала свои позиции после объявления решения ФРС по ставке и очередных разочаровывающих макроданных из США. Доллар как будто устал бороться за лидерство под финансовым солнцем. Европейская валюта воспользовалась ситуацией и постаралась закрепиться на завоеванных позициях, высокомерно поглядывая на соперника по паре EUR/USD. В четверг, 4 мая, гринбек заметно просел по отношению к большинству ключевых валют, в первую очередь к евро. Это произошло после того, как Федрезерв сделал паузу в своем агрессивном цикле ужесточения ДКП. Напомним, что вечером в среду, 3 мая, регулятор повысил процентные ставки на 25 б. п., до 5,00%–5,25% годовых. Кроме этого, в ведомстве допустили приостановку дальнейшего подъема ставок, поскольку Федрезерву нужно оценить последствия недавних банкротств банков, дождаться решения по поводу потолка долга США от администрации президента США Джо Байдена и проследить за динамикой инфляции. На этом фоне американская валюта оказалась под давлением, чем воспользовалась ее европейская соперница по паре EUR/USD. В итоге доллар уступил евро, который уверенно набрал обороты. Утром в четверг, 4 мая, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,1086, стараясь закрепиться в восходящей спирали. По мнению аналитиков, гринбек получит поддержку, если участники рынка пересмотрят свои ожидания по поводу снижения ставок в 2023 году. Однако валютные стратеги Rabobank обращают внимание на риск снижения пары EUR/USD до критического уровня 1,0600 во второй половине текущего года. В отношении краткосрочных перспектив европейской валюты прогнозы экспертов тоже далеки от позитивных. В Rabobank полагают, что в ближайшие месяцы евро может просесть, реагируя на ослабление экономики еврозоны. При этом восходящий импульс в паре EUR/USD, сохраняющийся с четвертого квартала 2022 года, достигнет пика. На этом фоне дальнейшая восходящая динамика тандема остается под вопросом. Некоторые аналитики, которые предсказывают падение доллара, основываются на том, что в ближайшее время ФРС прекратит повышать ставки, при этом другие центробанки продолжат ужесточение ДКП. Многие участники рынка сомневаются в дальнейшем росте «американца», поэтому эксперты фиксируют минимальное количество «бычьих» позиций по USD с 2021 года. Однако для «медведей» по доллару тоже существуют риски: при стабильно высокой инфляции ожидания рынка по поводу смягчения монетарной политики ФРС могут не оправдаться. При таком сценарии гринбек долгое время будет сильным, хотя на горизонте 1-2 лет может подешеветь. По мнению специалистов, если инфляция останется устойчиво высокой, то Федрезерву придется пересмотреть свою стратегию, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%. С этим согласен Джером Пауэлл, глава ФРС, который по итогам заседания провел пресс-конференцию и пришел к выводу, что «сокращать ставки нецелесообразно, поскольку сейчас для инфляции требуется некоторое время для снижения». Кроме этого, председатель FOMC, комментируя перспективы монетарной политики после решения ФРС повысить ставку на 25 б. п., до 5,0%–5,25%, добавил, что ведомству удастся «продолжить охлаждение рынка труда без масштабного роста безработицы». Также Дж. Пауэлл допустил ужесточение кредитной политики и обратил внимание на возможность американской экономики избежать рецессии. Подводя итоги заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC), он добавил, что ведомство будет «проводить оценку того, достигла ли ФРС достаточно жесткой политики, поскольку сейчас нет уверенности в достижении ограничительного уровня». По словам Дж. Пауэлла, к этим важным вопросам Федрезерв вернется на следующем, июньском заседании. Напомним, что решение об увеличении процентной ставки на 25 б. п. было принято единогласно. Это десятое подряд повышение ставок с марта 2022 года, подчеркивают эксперты. Представители Комитета по открытым рынкам (FOMC) по-прежнему считают уместным «некоторое дополнительное ужесточение политики», которое необходимо для достижения целевого уровня инфляции в 2%. В ведомстве будут рассматривать целесообразность этого шага, а также наблюдать за динамикой экономического роста, уровнем инфляции и состоянием финансовых рынков. При этом экономический рост «остается скромным», подчеркивают аналитики. Специалисты полагают, что на фоне недавнего банковского краха ужесточатся условия кредитования для домохозяйств и предприятий. Это окажет давление на экономическую активность, занятость и инфляцию, подчеркивают в ФРС. На этом фоне стабильный рост доллара под вопросом, а позиции евро тоже остаются шаткими. Однако аналитики рассчитывают на постепенное восстановление пары EUR/USD и уверенное продвижение к очередным пикам.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Простых вариантов нет

В ходе вчерашнего выступления министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что сейчас попросту нет хороших вариантов выхода из тупиковой ситуации с повышением потолка госдолга, кроме снятия ограничений самим Конгрессом предупредив, что обращение к 14-й поправке спровоцирует конституционный кризис. «Мы не должны доходить до того, чтобы рассматривать вопрос о том, может ли президент самостоятельно принять решение о продолжении выпуска долговых обязательств без того, чтобы Конгресс сам поднял потолок госдолга», - заявила Йеллен. «Это будет конституционный кризис». В последнее время ведутся разговоры о том, что, опираясь на конституцию США, администрация Байдена может самостоятельно принять решение продолжить выпуск долговых обязательств, ссылаясь на положение Конституции США, в котором говорится, что надежность государственных долгов не должна подвергаться сомнению. Йеллен уклонилась от нескольких вопросов о том, может ли Байден использовать этот вариант, постоянно возвращаясь к тому, что Конгресс должен сам принять решение об увеличении потолка госдолга. «Все, что я хочу сказать – это работа Конгресса», — сказала она. «Если они этого не сделают, у нас будет экономическая и финансовая катастрофа, которую мы сами создадим, и президент Байден и министерство финансов США не смогут ничем помочь в слоившейся ситуации, чтобы предотвратить это». Президент Джо Байден должен встретиться со спикером палаты представителей Кевином Маккарти и другими лидерами Конгресса во вторник, чтобы обсудить потолок госдолга. Напомню, что Байден и республиканцы в Конгрессе недовольны повышением лимита заимствований на 31,4 триллиона долларов, а лидеры Республиканской партии требуют обещаний сокращения расходов в будущем, прежде чем они одобрят более высокий потолок. Подобного рода ситуации неоднократно приводили к приостановке работы правительства из-за отсутствия финансирования, однако всегда в последний момент находилось решение и потолок госдолга повышался. В настоящий момент федеральное правительство достигло установленного законом предела заимствования в январе, и с тех пор Казначейство применяет специальные меры бухгалтерского учета для предоставления наличных денег. Эти меры могут закончиться уже 1 июня, и в случае, если решение о повышении лимита госдолга принято не будет, в США будет объявлен дефолт по своим обязательствам. «Я не хочу рассматривать экстренные варианты», — сказала Йеллен. «Если Конгресс не справится со своими обязанностями — хороших вариантов просто не будет». Республиканцы пытаются оказать влияние на Байдена, согласившись на план, который предусматривает увеличение потолка долга на 1,5 триллиона долларов, чего будет достаточно, чтобы отсрочить дефолт до 31 марта следующего года. Сделано это будет в обмен на сокращение бюджета на 4,8 триллиона долларов. Почти все республиканцы в Сенате заявили в письме, опубликованном в субботу, что они будут против проведения голосования по закону с «чистым» увеличением потолка долга. В конце прошлой недели Байден заявил, что не готов применить 14-ю поправку, чтобы предотвратить нарушение потолка долга, но не исключил возможных действий исполнительной власти. В любом случае, время еще есть и чем ближе оно будет подходить к концу, тем больше шансов на достижение соглашения по этому вопросу. Что касается технической картины EURUSD, то у быков остаются шансы на продолжение роста. Для этого нужно оставаться выше 1.1030 и забирать под контроль 1.1060. Это позволит выбираться за пределы 1.1090 и 1.1130. Уже от этого уровня можно забраться на 1.1170. В случае снижения торгового инструмента, лишь в районе 1.1030 я ожидаю каких-либо действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1000, либо открывать длинные позиции от 1.0940. Что касается технической картины GBPUSD, быки продолжают контролировать рынок. Для дальнейшего роста пары необходимо забирать 1.2670. Лишь провыв этого уровня укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2710, после чего можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх в район 1.2755. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2630. Если это удастся сделать, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2590 с перспективой выхода на 1.2560.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

EUR/USD: круглый уровень в 1,1000 опять за горизонтом?

Американской валюте в очередной раз приходится преодолевать нисходящий тренд и пытаться обойти европейскую. Перед последней стоит важная задача: вновь достигнуть и перешагнуть барьер в 1,1000. Указанный круглый уровень снова стал «крепким орешком» для пары EUR/USD, которая стремится компенсировать потери и вернуться к пикам. Во вторник, 9 мая, гринбек немного опередил евро и другие валюты, но позже ситуация изменилась. Сейчас «американец» заметно просел по отношению к «европейцу» на фоне проблем, связанных с неясностью решения по поводу потолка американского госдолга. Масла в огонь добавляет напряженность по поводу предстоящих данных по инфляции в США. В начале текущей недели пара EUR/USD продемонстрировала спад, откатившись от круглого уровня в 1,1000. Позже тандем протестировал минимум прошлой недели, снизившись до 1,0942, но затем отскочил выше отметки 1,0950. Утром в среду, 10 мая, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0969, немного поднявшись по отношению к прежним значениям, но все еще оставаясь в нисходящем тренде. Беспокойство аналитиков и участников рынка по поводу потолка госдолга Соединенных Штатов, а также недавнее укрепление доллара ухудшили перспективы роста евро. Кроме этого, недавние экономические отчеты из Германии усилили опасения по поводу наступления рецессии в еврозоне. Масла в огонь добавили «ястребиные» высказывания представителей ЕЦБ по поводу процентной ставки. Большинство из них считают, что цикл повышения ставок еще не закончен, а регулятор продолжит борьбу с инфляцией. Многие участники рынка ожидают от ЕЦБ увеличения ставок во второй половине 2023 года. Что касается ФРС, то от нее ждут противоположного, а именно снижения ставок. При такой стратегии разрыв в ставках ведущих регуляторов сократится до 1% к концу этого года. В настоящее время разница между ними составляет 2%, подчеркивают эксперты. Однако такой показатель в ставках труднодостижим, поскольку зафиксировано значительное расхождение между макроданными по занятости, опубликованными на минувшей неделе, и слабыми отчетами по промышленному производству в Германии. Аналитики допускают сокращение этого разрыва в долгосрочной перспективе. В ближайшее время участники рынка ожидают подъема евро, однако эксперты подчеркивают, что последний «бежит вверх по крутому склону, сопротивляясь сильному ветру». На этом фоне удорожание «европейца» под вопросом, хотя шансы на рост остаются. В сложившейся ситуации гринбек старается укрепить свои позиции, однако вопрос по поводу потолка госдолга тянет его на дно. В начале этой недели президент США Джо Байден встретился с республиканцами и демократами, чтобы в очередной раз обсудить эту проблему и по возможности достичь компромисса. Подобные негативные настроения расшатали позиции доллара и евро. В итоге пара EUR/USD отступила от круглого уровня 1,1000 и продолжила снижение. В данный момент переговоры президента Джо Байдена и американских законодателей оказались безуспешными. При этом вопрос о повышении лимита госдолга США на сумму $31,4 трлн остался открытым. Однако, по словам Кевина Маккарти, спикера Палаты представителей, Америка не объявит дефолта по своему долгу. Согласно заявлению чиновника, стороны договорились встретиться в пятницу, 12 мая, чтобы продолжить переговоры. По мнению специалистов, сложившаяся ситуация негативно влияет на динамику USD. Однако предстоящая публикация инфляционных данных за апрель поможет его росту. Если показатель будет намного ниже 5% г/г, то Федрезерв сможет заявить о победе над инфляцией и отказаться от повышения ставки. Ухудшение показателя инфляции, напротив, спровоцирует бегство в доллар, уверены аналитики. По мнению Джона Уильямса, президента ФРБ Нью-Йорка, регулятор будет ориентироваться на текущие макроданные при проведении денежно-кредитной политики, а при необходимости вновь повысит ставки. По его словам, «ФРС добилась невероятного прогресса в монетарной политике, но сейчас нет поводов для снижения ставок в этом году». Чиновник полагает, что ужесточение кредитования способно замедлить повышение ставок ФРС, но не в состоянии «сбить с курса американскую экономику». При этом Дж. Уильямс уверен, что регулятор вернет инфляцию к целевым 2%. Подтверждением этому служит укрепление USD, зафиксированное после комментариев.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Инфляция и ставки ФРС не собьют корону с доллара

Американская валюта вновь расправила крылья, начав новую неделю на мажорной ноте. Гринбек в очередной раз продемонстрировал успешное закрепление на лидерских позициях. Однако эксперты опасаются сворачивания или ослабления повышательной тенденции в пользу возможного первенства евро. На протяжении минувшей недели «американец» уверенно рос, обгоняя «европейца». На старте новой недели этот тренд продолжился. В понедельник, 15 мая, гринбек достиг пика, зафиксированного за последние пять недель. Причина – растущие опасения по поводу инфляции в США. По оценкам аналитиков, прошлая неделя оказалась наилучшей для американской валюты, начиная с сентября 2022 года. Новую неделю гринбек начал с укрепления на 1,5%, и это не предел. Позже доллар немного снизился по отношению к евро в преддверии выхода данных о промышленном производстве и розничных продажах в США, а также отчетов по инфляции в еврозоне. Утром в понедельник, 15 мая, пара EUR/USD торговалась по 1,0868, откатившись от завоеванных вершин, но стремясь наверстать упущенное. По мнению представителей ЕЦБ, европейский регулятор продолжит цикл повышения ставок. Такое развитие событий возможно не только в краткосрочной перспективе, включающей летний период, но и в начале осени. Отметим, что текущая ситуация сложилась не в пользу евро. Ранее участники рынка допускали подъем ставок в сентябре 2023 года, поэтому в динамике EUR пока ничего не изменилось. Что касается американской валюты, то она получила поддержку от роста доходностей казначейских госбондов США. Усилению доллара также способствовала высокая вероятность продолжения цикла подъема ставок ФРС. Ранее участники рынка ожидали повышения ставки по федеральным фондам в середине июня и ее снижения к концу года (на 75 б. п.). Однако сейчас вероятность июньского подъема выросла до 12%, а снижение ставок уверенно прогнозируется в пределах 25 б. п. Росту доходностей трежерис способствовало падение индекса потребительских настроений Мичиганского университета США, полагают эксперты. В последний месяц весны этот показатель существенно снизился, упав ниже апрельского значения. При этом долгосрочные инфляционные ожидания в США, которые демонстрируют средний уровень инфляции на горизонте 5–10 лет, взлетели до 12-летнего максимума. Что касается доходности 2-летних американских госбондов, то она по-прежнему низкая (3,96%). Напомним, что рост коротких доходностей трежерис – это непременное условие подъема USD. Однако сейчас гринбек «затянуло» в понижательную спираль, из которой трудно выбраться. Подтверждением этому являются данные по индексу доллара (USDX), которые отражают усиление «медвежьих» настроений по американской валюте. После двухнедельного наращивания позиций на рост доллара трейдеры и инвесторы начали их сокращение. По оценкам аналитиков, уменьшение этих позиций стало минимальным за последние 22 месяца. Продолжение данной тенденции способствует удешевлению американской валюты, полагают эксперты. По мнению специалистов, рынки переоценили текущие данные по инфляции в США, из-за чего гринбек начал снижение. В итоге на минувшей неделе пара EUR/USD откатилась от высокого уровня 1,0940 до критической отметки в 1,0005. Однако первая реакция на экономические отчеты оказалось ложной, поэтому позже пара EUR/USD перешла к снижению. Напомним, что на прошлой неделе тандем покинул диапазон 1,0950–1,1080, в котором находился почти месяц. При этом эксперты сомневаются, что пара EUR/USD продолжит снижение от текущих уровней. Однако аналитики не исключают, что в ближайшие дни тандем способен вернуться к высокому уровню 1,1000, а затем преодолеть этот рубеж. Валютные стратеги также допускают усиление волатильности в паре EUR/USD в ближайший месяц. При таком сценарии тандем способен обновить свой годовой максимум, прежде чем уйти ниже отметки 1,0500. Драйвером такого спада могут оказаться данные по инфляции и промышленному производству в США, однако они вряд ли помешают росту USD. Согласно заявлению Мишель Боумен, представителя Совета управляющих ФРС, последние данные об инфляции и занятости «не позволяют сделать вывод, что инфляция в США находится в нисходящем тренде. Если инфляция останется высокой, а рынок труда – сильным, Федрезерву придется прибегнуть к дополнительному ужесточению монетарной политики». В итоге регулятор будет вынужден и дальше повышать ставки, а также «держать их на достаточно высоком уровне длительное время», если ценовое давление не ослабнет, а рынок труда не продемонстрирует признаков охлаждения. Отметим, что после переоценки рынком текущих макроданных вероятность повышения ставки ФРС на июньском заседании вновь выросла и теперь составляет 17%. Во вторник, 16 мая, ожидается публикация апрельских отчетов по промышленному производству и розничным продажам в США. По предварительным оценкам, первый показатель остался прежним, а второй – увеличился на 0,7%. В среду, 17 мая, запланирована публикация окончательной оценки темпов роста потребительских цен в еврозоне. По мнению аналитиков, годовая инфляция в странах евроблока ускорилась до 7% с прежних 6,9%. Многие эксперты сомневаются, что доллар готов к росту в условиях неопределенности на фоне возможного повышения потолка госдолга США. Этот вопрос остается открытым, хотя ранее администрация президента США Джо Байдена была готова к частичным уступкам республиканцам и к рассмотрению краткосрочного повышения потолка госдолга. По мнению специалистов, увеличение этого показателя станет драйвером роста гринбека.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Несокрушимый USD/JPY

Пара доллар–иена по-прежнему полна сил и продолжает свой восходящий маршрут, несмотря на ряд встречных ветров. Что же поддерживает сейчас американскую валюту и каких высот она может достичь в ближайшее время относительно своего японского визави? У USD есть очень сильный козырь. И это не риск дефолта В последние дни главной движущей силой для доллара были панические настроения рынка. Трейдеры внимательно следили за развитием драмы вокруг американского госдолга, ожидая, когда же наконец республиканцы и демократы договорятся о повышении его потолка. Прийти к компромиссу в этом вопросе как можно быстрее – это стратегическая задача для лидеров Конгресса, поскольку уже в первых числах июня денежные ресурсы США могут исчерпать себя и страна перестанет платить по счетам. На прошлой неделе сразу несколько авторитетных аналитиков предупредили о том, что дефолт крупнейшей экономики мира может обернуться катастрофой не только для самих Штатов, но и для всего мира. Страх перед глобальной рецессией вернул спрос на защитный доллар, который в последнее время выглядел очень поникшим из-за ослабления ястребиных ожиданий рынка относительно дальнейшей монетарной политики ФРС. На минувшей неделе курс гринбека подскочил к корзине основных валют на 1,4% и мог бы показать эффектный рост вчера, если бы вопрос с госдолгом США сдвинулся с мертвой точки после встречи американского президента Джо Байдена с ведущим республиканцем в конгрессе Кевином Маккарти. Несмотря на то что вчерашние переговоры не принесли долгожданного решения проблемы с госдолгом, они заметно повысили вероятность позитивного развития событий. Надежду в участников рынка вселило заявление К. Маккарти о возможном заключении сделки к концу недели. Такой сценарий является негативным для гринбека. Именно поэтому вчерашний рост USD был довольно скромным по всем направлениям, включая пару с иеной (+0,2%). Конечно, реакция рынка на новость о скором разрешении кризиса госдолга США могла быть и более бурной. Многие аналитики считают, что у доллара были все шансы отправиться в пике на волне рыночного оптимизма, если бы не одно «но». Вчера USD получил довольно мощную ястребиную поддержку. Во вторник сразу несколько членов ФРС пролоббировали дальнейшее повышение ставок в США, сославшись на все еще устойчивую инфляцию. Среди них Остан Гулсби (ФРБ Чикаго), Рафаэль Бостик (ФРБ Атланты), Томас Баркин (ФРБ Ричмонда) и Лоретта Местер (ФРБ Кливленда). Ястребиная риторика американских чиновников спровоцировала резкий скачок доходности US Treasuries. По итогам вчерашних торгов доходность 2-летних бондов выросла на 7 б.п., до 4,12%, а ее 10-летний аналог поднялся на 4 б.п., до 3,55%. На этом фоне пара USD/JPY достигла нового недельного максимума выше уровня 136,60, прежде чем немного откатиться назад. Как видим, участники рынка продолжают менять свои прогнозы относительно дальнейших действий ФРС. Они заметно уменьшили вероятность июньской паузы в текущем цикле ужесточения и больше не ожидают резкого снижения процентных ставок к концу года. Перспектива сохранения сильной монетарной дивергенции между США и Японией, которая сигнализировала на прошлой неделе о продолжении голубиного курса, может выступить для пары USD/JPY мощным драйвером роста. Большинство экспертов ожидают дальнейшего подъема мажора, даже если к концу недели конфликт вокруг повышения госдолга США действительно разрешится и подорвет спрос на доллар как на актив-убежище. Почему у иены нет никаких шансов? Укрепление ястребиных настроений рынка относительно будущей денежно-кредитной стратегии ФРС – это не единственный фактор, который сейчас оказывает давление на японскую валюту. Главным тормозом для иены выступает приверженность BOJ голубиной политике, которая, похоже, сохранится гораздо дольше, чем предполагал рынок еще пару недель назад, когда у руля японского ЦБ встал новый управляющий Кадзуо Уэда. Несмотря на то что в апреле преемник Х. Куроды объявил о пересмотре текущего курса, он дал четко понять, что не будет инициировать никаких изменений, пока экономика не восстановится, а инфляция не станет устойчивой. Сегодняшний отчет по ВВП Японии за первый квартал показал, что первое условие почти выполнено. Согласно статистике, в январе–марте третья по величине экономика мира выросла на 1,6% в годовом исчислении, что намного выше оценок экономистов, которые ожидали подъема на 0,7%. Это первая за 3 квартала положительная динамика японского ВВП. В последнем квартале прошлого года экономика страны сократилась на 0,1%. Позитивный сдвиг свидетельствует о том, что Япония наконец начала выходить из технической рецессии, спровоцированной падением потребительского спроса в период пандемии COVID-19. Казалось бы, это благоприятный сигнал для иены и японская валюта должна расти как на дрожжах. Но в среду утром JPY по-прежнему продолжает падать против своего американского оппонента. Аналитики объясняют пессимизм трейдеров в отношении иены существующими рисками для японского ВВП. Признаки рецессии в США, Европе и Китае значительно омрачают перспективы экономики Японии, которая главным образом зависит от экспорта. – Усиление потребительского спроса на фоне снятия коронавирусных ограничений продолжит стимулировать рост ВВП. Однако восстановление экономики будет умеренным, поскольку слабый спрос за рубежом будет оказывать давление на японский экспорт, – отметил аналитик Dai-ichi Life Research Institute Йошики Шинке. Умеренный рост ВВП спрогнозировал и министр экономики Японии Сигэюки Гото. Сегодня утром чиновник также обратил внимание на растущие риски глобальной рецессии, которые могут оказать негативное влияние на экономику страны. Слабое восстановление экономического роста в Японии – это весомый аргумент для BOJ в пользу дальнейшего сохранения ультрамягкой политики, что является негативным фактором для иены. Тем временем аналитики предупреждают, что к концу недели позиции JPY могут пошатнуться еще сильнее, если рынок увидит заметное ослабление инфляционного давления в стране. В пятницу, 19 мая, ожидается публикация национального индекса потребительских цен Японии за апрель. По прогнозам экономистов, общий ИПЦ снизится в годовом исчислении с 3,2% до 2,5%, а базовая инфляция замедлится с 3,8% до 3,4%. Более прохладный релиз по росту потребительских цен может указать на признаки дезинфляции в стране и еще больше убедить BOJ в том, что высокая инфляция является временной и не требует решения в виде нормализации ДКП. Эксперты предупреждают, что укрепление голубиных настроений рынка относительно дальнейшего монетарного курса Банка Японии рискует отправить иену в глубокий штопор в перспективе ближайших нескольких дней. С технической точки зрения долларовые быки также сейчас имеют преимущество. Если сегодня им удастся закрепить пару USD/JPY выше максимума вторника на отметке 136,68, следующей их целью будет максимум 2 марта 137,10, а затем самый высокий за 2 месяца уровень 137,91. С другой стороны, падение актива ниже максимума 10 мая 135,47 может значительно укрепить позиции медведей. Это откроет быстрый путь к максимуму 11 мая 134,84 и к минимуму 11 мая на отметке 133,74.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Пламя минимума охватило фунт, но GBP нашел силы для роста

К концу недели британская валюта вновь продемонстрировала снижение, отскочив от недавно завоеванных вершин. Фунту все сложнее удерживать свои позиции, поэтому откат к минимумам вполне закономерен. Однако эксперты и участники рынка не теряют надежды на дальнейшее восстановление стерлинга. Многие аналитики считают состояние британской экономики шатким и далеким от оптимизма. Причина – растущая инфляция и постоянная борьба с ней. По мнению экономистов инвестиционного банка ABN AMRO, в ближайшее время инфляция в Великобритании останется на текущем уровне. В итоге Банку Англии вновь придется повышать процентные ставки. Согласно недавним заявлениям регулятора, цикл повышений ставок подходит к концу, а последнее из них ожидается в июне. Совсем недавно британская валюта праздновала победу, достигнув в начале этого месяца нового пятимесячного максимума по отношению к евро и нового 11-месячного пика по отношению к гринбеку. Во многом этот рост объясняется позитивными макроданными, которые побудили Банк Англии повысить процентные ставки до 4,5% в этом месяце. Однако к концу текущей недели «британец» сдал свои позиции и заметно просел, отскочив от круглого уровня 1,2400. Однако позже стерлинг нашел силы для роста и не поддался всепожирающему пламени падения. Утром в пятницу, 19 мая, пара GBP/USD торговалась по 1,2405, стараясь закрепиться в восходящей спирали. Причинами недавнего отката GBP эксперты считают позитивную динамику рынка труда в США и снижение опасений по поводу наступления дефолта. Ранее возможность последнего рассматривалась в контексте проблем, связанных с отсутствием компромисса по поводу потолка госдолга США. Сейчас этот вопрос находится в стадии решения. Согласно отчетам Бюро статистики труда США (BLS), количество первичных заявок на пособие по безработице за неделю оказалось более низким, чем ожидалось. Данный показатель увеличился всего на 242 тыс., что намного меньше, чем 254 тыс., зафиксированные неделей ранее. При этом индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Филадельфии тоже оказался лучше прогноза: он снизился только до -10,4, хотя эксперты ожидали падения до -19,8. Причина такого подъема – увеличение числа новых заказов, несмотря на снижение занятости. После выхода текущих макроданных пара GBP/USD упала с высокого уровня в 1,2440 к своему недельному минимуму, но затем вернулась к 1,2400 и выше. К концу этой недели снижение тандема приостановилось. Ранее, в начале мая, пара GBP/USD достигла многомесячного максимума в 1,2668, но сейчас до этих рекордов далеко. В сложившейся ситуации валютные стратеги банка Nomura рекомендуют к середине июля продавать британскую валюту против американской с целью 1,2000. По мнению аналитиков, давление на фунт окажут ухудшение ситуации на рынке труда Великобритании и снижение ожиданий в отношении темпов роста мировой экономики. При этом «бычье» позиционирование инвесторов по GBP является негативным для «британца». Текущие заявления экспертов Nomura базируются на уверенности в появлении негативных макроданных из Великобритании. В следующую среду, 24 мая, будут опубликованы отчеты по британской инфляции за апрель. По предварительным прогнозам, ожидается резкое замедление потребительской инфляции в Великобритании до 8,00% г/г (с прежних 10,1% г/г), а базовой – до 6,0% г/г (минувший показатель – 6,2% г/г). Причина – значительное снижение цен на энергоносители. Это является негативным фактором для фунта, подчеркивают эксперты. Немаловажная роль в динамике стерлинга отводится вопросу ужесточения ДКП. Аналитики ABN AMRO полагают, что Банк Англии возьмет паузу в повышении процентных ставок. Однако для валютных рынков сейчас актуальна перспектива их снижения, поэтому регулятор может пересмотреть прежние решения. По мнению специалистов, поскольку Банку Англии необходимо повысить ставки, а многие центробанки вступают в цикл их снижения, то британский регулятор будет осторожен в своих действиях. Валютные стратеги ABN AMRO утверждают, что Банк Англии достиг пика учетной ставки на уровне 4,5%. Однако в краткосрочной перспективе, с учетом растущих зарплат и базовой инфляции, ему придется пересмотреть текущую стратегию. На этом фоне аналитики ABN AMRO ожидают снижения ставок не в четвертом квартале 2023 года, как прогнозировалось ранее, а во втором квартале 2024 года.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Доллар верит в свою победу, а евро ищет пути обхода

Противостояние американской и европейской валют набирает обороты, хотя пара EUR/USD выглядит относительно стабильной. Попутно гринбеку удалось достичь максимума по отношению к японской валюте, поэтому USD рассчитывает и на победу над европейской. Однако евро не промах и тоже ищет возможности для дальнейшего доминирования. Американская валюта продемонстрировала разнонаправленную динамику по отношению к ряду валют, в первую очередь к европейской. Ранее гринбек достиг пика по отношению к иене на фоне длительного ожидания подъема процентной ставки ФРС. Напомним, что в начале недели доллар набрал обороты перед публикацией протокола майского заседания Федрезерва, а также данных по ВВП США. В настоящее время в фокусе внимания инвесторов – переговоры по поводу потолка госдолга США, которые ранее оказались безуспешными. В среду, 24 мая, участники рынка будут оценивать протокол ФРС, по итогам которого регулятор повысил ключевую ставку на 25 б. п., до 5%–5,25% годовых. В четверг, 25 мая, трейдеры и инвесторы ознакомятся со второй оценкой роста американского ВВП США (за первый квартал 2023 года). Ожидается, что Министерство торговли США сохранит оценку увеличения национальной экономики на уровне 1,1% в пересчете на год. Наряду с американским регулятором свою точку зрения на уровень инфляции и дальнейшую монетарную политику озвучил ЕЦБ. По словам Кристин Лагард, главы еврорегулятора, центробанк приложил огромные усилия для «усмирения инфляции и возвращению ее к целевому уровню в 2%». При этом К. Лагард подчеркнула, что регулятор не думает о паузе в цикле ужесточения ДКП, однако будет действовать, исходя из текущей ситуации и полученной информации. По оценкам специалистов, комментарии главы ЕЦБ можно оценить как «ястребиные». Тем не менее они поддержали евро на минувшей неделе и помогают ему в данный момент. Не исключено, что на краткосрочной дистанции «европеец» опередит «американца», но в среднесрочном и долгосрочном периодах импульс евро немного угаснет. Повлиять на дальнейшую динамику EUR способны отчеты по деловой активности в еврозоне, которые будут опубликованы во вторник, 23 мая. По предварительным прогнозам, в мае композитный индекс (PMI) еврозоны в промышленности и сфере услуг упадет до 53,7 пункта с прежних 54,1 пункта. Сложившаяся ситуация оказалась на руку доллару, который обогнал евро. Утром во вторник, 23 мая, пара EUR/USD торговалась по 1,0802, заметно проседая и постепенно выходя за рамки текущего диапазона. Масла в огонь добавило отсутствие компромисса по поводу потолка госдолга США. Эксперты считают это крайне негативным для доллара. При ухудшении ситуации, вплоть до наступления дефолта в США, пара EUR/USD может подняться до 1,0900– 1,1000, при этом не стоит рассчитывать на обновление годовых максимумов. При благоприятном развитии событий, если переговоры по поводу потолка госдолга окажутся успешными, американская валюта получит дополнительный импульс. По мнению аналитиков банка ING, в подобной ситуации гринбек получит дополнительную поддержку, и ему не помешают возможные «ястребиные» комментарии ФРС. Согласно оценкам специалистов, некоторую опасность для USD представляет усиление «голубиных» настроений FOMC, хотя последние комментарии представителей регулятора указывают на противоположное мнение. Валютные стратеги ING полагают, что ФРС уже достигла пика в ужесточении ДКП. На этом фоне экономисты ожидают сокращения ставки на 100 б. п. в конце 2023 года при ухудшении экономических перспектив. В подобной ситуации «любая устойчивость доллара будет хрупкой, особенно в краткосрочной перспективе», подчеркивают в банке. Подавляющее большинство аналитиков (90%) уверены, что Федрезерв оставит процентную ставку без изменений. Подобные настроения усилились после выступления Джерома Пауэлла, председателя ФРС. В настоящее время участники рынка закладывают в цены вероятность сохранения ключевой ставки до сентября этого года. Позиционирование рынка свидетельствует о том, что инвесторы не ожидают от ФРС скорейшего снижения ставки. Если в следующем месяце регулятор возьмет паузу в цикле ужесточения, то ситуация вряд ли изменится. Сложность текущей ситуации усиливается на фоне проблем с урегулированием потолка госдолга США. Однако некоторые проблески уже наметились. По словам Кевина МакКарти, спикера палаты представителей Конгресса США, встреча с американским лидером Джо Байденом «оказалась продуктивной». В свою очередь глава государства уверен в успехе переговоров и не рассматривает возможность дефолта. Ранее в Конгрессе США опасались, что бездействие президента приведет к дефолту в США. Крайним сроком его наступления считалось 1 июня текущего года. Однако у законодателей еще есть время для улучшения ситуации и достижения договоренности по вопросу потолка госдолга.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Мировые инвестиции в черное золото снижаются, цены падают

Нефтяные котировки в четверг снижаются после трехдневного роста. Темпы снижения ускорились после выхода ежегодного отчета Международного энергетического агентства (МЭА) World Energy Investment 2023. Документ МЭА показал, что мировые инвестиции в энергетику по итогам этого года вырастут на 7,7% и достигнут $2,8 трлн. Из них более $1,7 трлн намерены потратить на экологически чистые технологии – возобновляемые источники энергии, электромобили, атомную энергетику, сети, хранилища, топливо с низким уровнем выбросов, повышение эффективности, тепловые насосы и т.д. А вот оставшуюся часть – это чуть более $1 трлн – планируют потратить на уголь, газ и нефть. Как видим, объем вложений в солнечную энергетику превысит вложения в добычу нефти, а такого прежде еще не бывало. МЭА также прогнозирует, что в этом году расходы на разведку и добычу нефти и газа увеличились на 7%, то есть вернутся к уровням 2019 года. То есть уже сейчас вкладывают средств больше, чем до пандемии COVID-19, и в основном это крупные национальные нефтяные компании на Ближнем Востоке. По состоянию на 12:58 по московскому времени цена июльских фьючерсов на нефть марки Brent находится на отметке $77,33 за баррель – упала на 1,31% к итоговому показателю предыдущего торгового дня. Июльские фьючерсы на WTI к тому времени снизились на 1,55%, до отметки $73,19. К слову, днем ранее стоимость нефти поднималась на 2%, а предыдущие три торговые сессии котировки росли в среднем на 3,8%. Вчера стоимость черного золота получила немалую поддержку от показателей статистики из США. Министерство энергетики страны обнародовало данные, согласно которым коммерческие запасы нефти за прошлую рабочую неделю (которая завершилась 19 мая, неожиданно снизились на заметные 2,7%. Такие данные удивили рынок, ведь аналитики рассчитывали никак не на падение запасов, а на их рост – как минимум на 0,8 млн баррелей. Некоторое влияние на рынок оказывают также недавние заявления министра энергетики Саудовской Аравии – принца Абдулазиза бен Сальмана. Министр, выступая на Катарском экономическом форуме, без тени стеснения порекомендовал спекулянтам на нефтяном рынке впредь быть более осторожными в своих высказываниях. Это был своего рода намек на то, что некоторые высказывания экспертов относительно прогнозов спроса и предложения на рынке черного золота могут не иметь ничего общего с реальностью. Примечательно, что это нескромное заявление министра энергетики Саудовской Аравии было озвучено им как раз в преддверии заседания ОПЕК+. Напомним, представители стран-членов альянса встретятся для обсуждения дальнейших планов по добыче 4 июня в Вене. Ситуация с потолком госдолга США по-прежнему не решена. Нынешний потолок американского госдолга составляет 31,4 трлн долларов, а достигнут он был в январе. Спикер Палаты представителей Кевин Маккарти сообщил, что переговоры по этому вопросу ведутся, а президент осознает, что расходы страны пора уже снижать. Но очевидно, что компромисса стороны до сих пор не достигли. А это огромная проблема, ведь уже к 1 июня крупнейшая экономика мира рискует оказаться не в состоянии обслуживать госдолг. Если вопрос не будет решен к этому дню, то Соединенные Штаты накроет дефолт. При таком развитии событий ущерб будет нанесен не только американской экономике, но и рынкам по всему миру. Перспективы нефтяного рынка пока выглядят неблагоприятными: макроэкономические факторы, такие как переговоры о потолке госдолга США и ужесточение монетарной политики США, оказывают давление на цены.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Оптимистичный доллар: взлет на фоне поддержки ФРС и соглашения по потолку госдолга США

Уверенному старту американской валюты в начале недели способствовали текущие действия Федрезерва, направленные на дальнейшее ужесточение монетарной политики, а также договоренности в отношении потолка госдолга США. Последнее событие состоялось под занавес минувшей недели, придав дополнительный импульс доллару. В конце прошлой недели гринбек активно рос на фоне ожиданий дальнейшего подъема ключевой ставки ФРС и скорейшего решения вопроса, связанного с потолком госдолга США. Последнее событие свершилось в минувшую субботу, 27 мая, когда американский президент Джо Байден и Кевин Маккарти, спикер Палаты представителей Конгресса США, пришли к окончательному решению по поводу потолка госдолга. После публикации соответствующего законопроекта американский лидер заявил о предотвращении дефолта в стране. Согласно документу, в ближайшие два года потолок госдолга США будет поднят на $4 трлн. Президенту Джо Байдену удалось согласовать не только этот, но и другие пункты сделки. Согласно законопроекту, государственные расходы на 2024 год будут заморожены. Ранее такое решение предлагала Демократическая партия США, но республиканцы были против и настаивали на их сокращении. Однако, по мнению аналитиков издания Associated Press (AP), этот договор может «не устроить и демократов, и республиканцев из-за множества уступок». Новое соглашение по потолку госдолга США не затронет расходы на оборону, которые в 2024 году достигнут рекордных $900 млрд. Текущий законопроект предусматривает повышение потолка госдолга до 2025 года. По данным AP, «ядром» сделки является двухлетнее бюджетное соглашение, которое предполагает сохранение госрасходов на прежнем уровне с возможностью их увеличения на оборону. В 2025 году уровень госрасходов увеличится на 1%, подчеркивается в документе. По словам Джо Байдена, эта сделка – важнейший компромисс, благодаря которой удалось «предотвратить возможный катастрофический дефолт в стране». По мнению аналитиков, промедление в этом вопросе могло запустить негативную цепную реакцию в экономике США, которая спровоцировала бы рецессию и «потерю миллионов рабочих мест». Валютные стратеги Goldman Sachs полагают, что при одобрении сделки Конгрессом США до 5 июня страна гарантированно избежит дефолта, а сокращение федеральных расходов снизит ВВП США в 2024 году всего на 0,1%. На этом фоне доллар обрел новый импульс и продемонстрировал уверенный рост. Позже американская валюта немного отступила от максимумов на фоне снижения риск-аппетита на рынках. Утром в понедельник, 29 мая, гринбек заметно подорожал, поскольку устойчивая инфляция способствует дальнейшему подъему ставок ФРС, а сделка по потолку госдолга усилила оптимизм инвесторов. В сложившейся ситуации пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0741, обнаружив пути для очередного подъема и усиления своих позиций. По оценкам аналитиков, укреплению доллара также способствуют ожидания рынка в отношении сохранения процентной ставки ФРС на текущем уровне в 5,25% годовых. Участники рынка рассчитывают, что ставка останется максимальной за последние 15 лет. В последние несколько недель трейдеры и инвесторы почти перестали ждать скорейшего снижения ключевой ставки Федрезерва. Более того, рынок закладывает в котировки возможность еще одного повышения ставки (оценивая ее в 50%), а также допускает ее однократное снижение в конце 2023 года. В пользу пересмотра рыночных ожиданий свидетельствуют сильные данные по американскому рынку труда, а также недавние «ястребиные» комментарии представителей ФРС. Управляющие американского регулятора неоднократно давали понять, что цикл повышения ключевой ставки не завершен. Кроме этого, представители Федрезерва отмечали, что в текущем году ее снижение не планируется. Масла в огонь добавили очередные данные по инфляции в США, которые представлены индексом цен на личное потребление (PCE). Согласно отчетам Бюро экономического анализа США, в апреле данный показатель увеличился до 4,4% в годовом выражении (с прежних 4,2%). Этот индикатор превысил прогнозируемый, который ожидался в пределах 3,9%. Кроме этого, до 4,7% увеличился годовой базовый индекс цен PCE, на который ориентируется Федрезерв при оценке уровня инфляции. При этом аналитики прогнозировали рост до 4,6%. По мнению аналитиков Natixis, текущее состояние экономики способствовало снижению роста производительности, и это «привело к стагфляционному равновесию с высокой инфляцией». В Natixis отмечают, что такое положение дел характерно и для США, и для стран Европы. Отсутствие роста производительности труда провоцирует значительные затраты на рабочую силу. Это способствует резкому росту занятости и усиливает давление на рынок труда, подчеркивают в Natixis. В итоге в экономике возникает стагфляционное равновесие, которое становится проблемой для центробанков из-за «противоречий между целью снижения инфляции и стимулированием деловой активности». В итоге оба регулятора, ФРС и ЕЦБ, не слишком активы в реальной борьбе с инфляцией, отмечают в Natixis. В сложившейся ситуации усиливаются «бычьи» настроения по американской валюте, полагают эксперты. Согласно данным по индексу доллара (USDX), после двухнедельного сокращения началось увеличение позиций на рост гринбека. При этом за неделю крупные фонды нарастили покупки USD на 7%, а продажи доллара существенно сократились. Продолжение данной тенденции способствует росту американской валюты, резюмируют аналитики.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Европад: доллар прокладывает дорогу к успеху, воспринимая евро как помеху

Американской валюте в очередной раз удалось потеснить европейскую, которая безуспешно борется за лидерство в паре EUR/USD. Некоторый подъем евро испытал после выхода статистики по еврозоне, но успех был кратковременным. На этом фоне гринбек укрепляет свои позиции и намерен двигаться дальше. По наблюдениям аналитиков, недавние отчеты из еврозоны продемонстрировали достаточно сильную реакцию экономики ЕС на ужесточение монетарной политики, проведенное ЕЦБ. Напомним, что в еврозоне снизились темпы наращивания денежной массы (до 1,9% г/г при ожидаемых 2,1% г/г). При этом подъем процентных ставок мешает росту новых кредитов, которые оказались на минимуме с 2017 года. В сложившейся ситуации эксперты заявляют о перепроданности евро по отношению к доллару. Это поддерживает единую валюту, как и «ястребиный» настрой ЕЦБ в отношении инфляции. Напомним, что европейский регулятор, как и американский, стремится к целевому уровню инфляции в 2%. В ближайшее время евро останется под давлением, поскольку рынки ожидают от ЕЦБ паузы в цикле повышения ставок. Ранее такие настроения преобладали в отношении ФРС, усиливаясь на фоне замедления глобального экономического роста. В сложившейся ситуации аналитики ожидают снижения пары EUR/USD в среднесрочном и долгосрочном горизонтах планирования. Целью тандема на ближайшие недели будет диапазон от 1,0470 до 1,0500. В начале текущей недели пара EUR/USD преодолела круглый уровень 1,0700, обновив мартовский минимум. Затем был резкий подъем до 1,0745, завершившийся спадом. Утром в среду, 31 мая, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0678, стараясь вернуть утраченные позиции. Согласно техническому графику, сейчас пара EUR/USD обладает ограниченным восходящим потенциалом. В настоящее время тандем стремится преодолеть критически важный уровень Фибоначчи (61,8% коррекции), при этом оставаясь ниже 20- и 100-простых скользящих средних (SMA). По оценкам специалистов, технические индикаторы пары EUR/USD остаются вблизи уровней перепроданности, не демонстрируя выраженной динамики. Это свидетельствует об отсутствии покупательского интереса. «Бычий» потенциал тандема тоже остается ограниченным. По наблюдениям аналитиков, в паре EUR/USD по-прежнему сохраняется «медвежий» уклон, а скользящие средние проходят выше текущего ценового уровня. Технические индикаторы тандема направлены на север. Недавнее восстановление пары EUR/USD может оказаться коррекционным ростом, и если тандем не выйдет из текущего ценового диапазона, то его ожидает снижение. Недавнее обновление минимумов в паре EUR/USD оказалось на руку гринбеку и способствовало его росту до новых локальных максимумов. Однако эксперты предостерегают от эйфории, полагая, что текущий подъем USD – временное явление, а не устойчивый восходящий тренд. При этом позитивными факторами для доллара остаются решение проблемы потолка госдолга США и рост коротких доходностей. По предварительным прогнозам, в начале июня пару EUR/USD ожидает масштабная коррекция и возврат к отметке 1,0900. Позже тандем направится в нисходящую спираль. К концу текущего года многие аналитики ожидают возвращения тандема к паритету, в ходе которого пара EUR/USD направится к отметке 1,0000. В сложившейся ситуации у гринбека больше шансов на рост, уверены экономисты MUFG Bank. По мнению специалистов, поддержку доллару окажет сильный отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США, который будет опубликован в пятницу, 2 июня. Валютные стратеги Jefferies тоже видят больше возможностей для роста доллара после публикации новых экономических данных. По оценкам аналитиков, позитивные отчеты по рынку труда в США подтолкнут ФРС к повышению ключевой ставки в июне. В итоге текущие макроданные дадут надежду участникам рынка на продолжение повышения ставок в США. В фокусе внимание рынка – окончательное решение вопроса по поводу потолка госдолга. В конце этой недели Конгресс США должен подписать соответствующий законопроект. При этом демократы и республиканцы по-прежнему сомневаются по поводу сделки, но ее заключение критически важно для решения проблемы потолка госдолга. Это позволит американской экономике избежать сильнейшего шока, уверены эксперты. Несмотря на уверенность в дальнейшем росте доллара после публикации отчета по рынку труда США, аналитики Jefferies рекомендуют покупать USD «на любых попытках падения, зафиксированных после пятничных данных». Кроме того, участники рынка оценивают вероятность повышения ставки ФРС на 25 б. п. на июньском заседании FOMC как очень высокую. По мнению экспертов, сильный отчет по занятости в США укрепит эти ожидания и будет способствовать росту доллара в ближайшей перспективе.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com

Доллар теряет высоту, а евро перехватывает эстафету роста. Подъем ставки ФРС под вопросом

Американская валюта резко сдала свои позиции после «голубиных» комментариев представителей ФРС и разочаровывающей макростатистики из США. На этом фоне активизировалась европейская валюта, уверенно набирая обороты. Тем не менее аналитики рассчитывают на восстановление гринбека в ближайшей перспективе, а также на стабилизацию «европейца». Вечером в четверг, 1 июня, американская валюта существенно просела по отношению к другим валютам, в первую очередь к европейской. В пятницу, 2 июня, эта тенденция продолжилась. Ключевым фактором ослабления гринбека стали ожидания рынка в отношении подъема процентной ставки ФРС, которые не оправдались. В данный момент участники рынка допускают такое повышение (на 25 б. п.) с вероятностью всего в 24%. Этот вопрос решится на ближайшем заседания FOMC, которое запланировано на 14 июня. При этом некоторые аналитики рассчитывают на увеличение ставки к концу июля. На ожидания по ставкам, как и на динамику USD, негативно повлияли комментарии Патрика Харкера, главы ФРБ Филадельфии. По словам чиновника, регулятору следует взять паузу в цикле повышения ставок. Эти заявления расшатали позиции доллара, который ранее поддерживали опасения по поводу потолка госдолга США. Сейчас этот вопрос решился. Сенат США принял законопроект, согласно которому действие потолка госдолга ($31,4 трлн) приостановлено. Это ликвидировало вероятность наступления дефолта и усилило риск-аппетиты на рынке. В сложившейся ситуации усилилось давление на гринбек, который лишился дополнительной поддержки. Другим негативным фактором для американской валюты стала разочаровывающая статистика из США. Некоторая мягкость данных по деловой активности в производственном секторе Америки также стала главным аргументом в пользу паузы в цикле повышений ставок ФРС. Согласно текущим отчетам, в мае было зафиксировано падение индекса PMI для производственной сферы от ISM до 46,9 пункта. Это свидетельствует о значительном снижении производственной активности в США, подчеркивают эксперты. Кроме этого, смешанные данные по занятости отражают рост частного найма в Америке, а количество первичных заявок на пособие по безработице демонстрирует напряженность на рынке труда. После выхода ISM пара EUR/USD совершила резкий подъем к отметке 1,0750. При этом смешанные данные по занятости в США оказали весомую поддержку тандему. Согласно отчету ADP, в минувшем месяце частный найм увеличился на 278 тыс. чел., превысив прогноз в 170 тыс. чел. В фокусе внимания рынка – предстоящий отчет по американскому рынку труда, который будет опубликован в пятницу, 2 июня. По предварительным оценкам, в мае экономика США создала 195 тыс. новых рабочих мест (вне сельского хозяйства). Напомним, что в апреле этот показатель составил после 253 тыс. При этом уровень безработицы в стране может увеличиться до 3,5% (с прежних 3,4%). Что касается темпов роста средней зарплаты, то эксперты ожидают их замедления. В сложившейся ситуации в паре EUR/USD преобладает нисходящий тренд, но с уклоном в нейтральную позицию. Согласно техническому графику, в тандеме ограниченно действуют динамические уровни сопротивления, такие как 100-дневная экспоненциальная скользящая средняя (EMA), которая проходит вблизи 1,0772. Следующим уровнем является психологически важная отметка 1,0800. Утром в пятницу, 2 июня, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,0776, стараясь подняться выше. Текущим проседанием гринбека воспользовался евро, который уверенно поднялся после выхода позитивных данных по экономике еврозоны. Европейская валюта укрепилась после предварительной оценки Евростата, который сообщил о замедлении инфляции до 6,1% в мае с апрельских 7%. Однако это оказалось ниже прогноза экономистов в 6,3%. При этом уровень базовой инфляции в ЕС, который считается более важным показателем, снизился до 5,3% (с прежних 5,6%). Отметим, что эксперты ожидали его падения до 5,5%. По мнению аналитиков, некоторое снижение инфляции в еврозоне вряд ли заставит ЕЦБ свернуть цикл ужесточения монетарной политики. Валютные стратеги Nomura придерживаются аналогичной позиции: «В данный момент базовая инфляция в ЕС снизилась всего на 0,4% от своего пика, до уровня в 5,3%. Поэтому европейский регулятор все еще далек от того, чтобы завершить цикл ужесточения ДКП». Ранее Кристин Лагард, президент ЕЦБ, выступила с «ястребиными» заявлениями, подчеркнув, что сейчас нет четких доказательств того, что базовая инфляция в еврозоне достигла пика. В ближайшие месяцы европейский регулятор намерен внимательно следить за базовой инфляцией и ценами на услуги в ЕС, в особенности за ежемесячной динамикой этих показателей. Данные меры необходимы, чтобы определиться с дальнейшим направлением монетарной политики и разобраться, целесообразно ли в такой ситуации свернуть цикл повышения ставок. По мнению экономистов Nomura, в ближайшее время ЕЦБ повысит ставки еще дважды (то есть 2 раза по 25 б. п. в июне и июле). Это необходимо, чтобы конечная ставка составила 3,75%. Приступить к завершению цикла подъема ставок регулятор сможет только в том случае, если динамика базовых цен в ЕС достаточно замедлится. В банке полагают, что первое снижение ставки ЕЦБ произойдет намного позже, чем ожидают рынки, а именно к концу 2024 года. По мнению аналитиков, снижение общей инфляции в Европе станет положительным фактором для евро. Однако доллар тоже вряд ли останется в проигрыше в долгосрочной перспективе, поскольку его текущее снижение кратковременно. В сложившейся ситуации возможен рост пары EUR/USD до 1,1500 к концу года, резюмируют эксперты.

Подробнее по ссылке

Больше Форекс-аналитики на страницах InstaForex.Com